ӨӨ - энэ нь юу болох, Excel-д хэрхэн тооцох вэ?

Excel програм нь анхнаасаа олон салбарт, түүний дотор бизнес эрхлэхэд туслах зорилгоор байгуулагдсан. Өөрийн чадавхыг ашиглан та тодорхой төслүүдийн ашиг орлогыг урьдчилан таамаглахын тулд нарийн төвөгтэй тооцооллыг хийж болно. Жишээлбэл Excel нь IRR төслийг хялбархан тооцоолох боломж олгодог. Практик дээр үүнийг хэрхэн хийх талаар энэ өгүүллээр хэлэх болно.

IRR гэж юу вэ

Энэхүү товчлол нь тухайн хөрөнгө оруулалтын төслийн дотоод өгөөжийн түвшин (ҮНО) -ийг илэрхийлдэг. Энэ үзүүлэлтийг ашигт ажиллагааны хэтийн төлөв болон бизнесийн өсөлтийг дэмжих төслийг харьцуулахдаа ихэвчлэн ашигладаг. Тоон хэллэгийн хувьд, IRR нь хөрөнгө оруулалтын төслийн хэрэгжилтэнд шаардлагатай бүх мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнэ тэглэх (NPV эсвэл NPV-ээр илэрхийлэгдсэн) хүүгийн түвшин юм. ЇНБ-ийн єндєр єсєлт нь хєрєнгє оруулалтын тєслийг илїї таатай байна.

Үнэлгээ хэрхэн авах вэ

GNI төслийг олж мэдсэнээр үүнийг эхлүүлэх эсвэл орхих уу гэдгийг шийдэж болно. Жишээлбэл, хэрэв та шинэ бизнесээ нээлгэж , банкнаас авсан зээлээр санхүүжүүлэх шаардлагатай бол IRR тооцоо нь дээд түвшний хүүгийн хэмжээг тодорхойлно. Хэрэв компани хөрөнгө оруулалтын нэгээс илүү эх үүсвэрийг ашигладаг бол IRR-ийн үнэ цэнэтэй нь харьцуулан үнэлэх нь төслийг эхлүүлэх боломжийн талаарх шийдвэрийг гаргах боломжтой болно. Нэгээс илүү санхүүжилтийн эх үүсвэрийн зардлыг жигнэсэн дундаж арифметик дундажаар тооцоолно. Үүнийг "Капитал зардал" эсвэл "Урьдчилан худалдаж авах капиталын өртөг" гэж нэрлэсэн.

Энэ їзїїлэлтийг ашиглан бид дараахь зїйлстэй:

Хэрэв:

• IRR> CC, дараа нь төсөл эхлүүлэх боломжтой;
• IRR = SS, төсөл нь ямар нэгэн ашиг, алдагдлыг авчрахгүй;
• IRR

IRR-ийг гараар тооцоолох

Компьютер бий болохоос нэлээд олон жилийн өмнө харьцангуй нарийн төвөгтэй тэгшитгэлийг гаргаснаар ҮНБ-ийг тооцоолсон.

Энэ нь дараах утгыг агуулдаг:

• CFt - хугацааны турш дахь мөнгөн гүйлгээ;
• IC - төслийн үйл ажиллагааны шатанд санхүүгийн хөрөнгө оруулалт;
• N нь завсрын нийт тоо.

Тусгай хөтөлбөргүйгээр төслийн IRR-ийг дарааллын ойролцоо буюу давталтын аргаар тооцоолж болно. Үүнийг хийхийн тулд эхлээд NPV модулын хамгийн бага утгыг олохын тулд саад тотгорыг сонгох хэрэгтэй.

Дараалсан ойролцоолсон аргын шийдэл

Юуны өмнө функц хэлийг өөрчлөх шаардлагатай. Энэ утгаараа IRR нь өгөөжийн r-ийн утга гэж ойлгогдох бөгөөд NPV нь r-ийн функц болж тэг болно.

Өөрөөр хэлбэл, IRR = r нь NPV илэрхийлэл (f (r) -ийг орлуулсны дараа дахин тохируулна.

Одоо бид ойролцоогоор ойролцоолсон аргачлалаар томъёолсон асуудлыг шийдэж байна.

Давталтын дагуу математик үйлдлийн давталттай хэрэглээний үр дүнг ойлгох нь заншилтай байдаг. Энэ тохиолдолд өмнөх алхмаар тооцсон функцын утга нь дараагийн шатанд ижил утгатай болно.

IRR-ийн тооцоог 2 үе шаттайгаар гүйцэтгэж байна.

• R1 ба r2 хэвийн ашигт ажиллагааны хэт их утгын IRR-ийн тооцоог r1
• Өмнөх тооцооны үр дүнгээр олж авсан IRR-ийн утгад ойрхон байгаа r утгуудын энэ үзүүлэлтийн тооцоо.

Асуудлыг шийдэхэд r1 ба r2-ыг сонгохдоо NPV = f (r) интервал (r1, r2) хасах утгаас хасахаас нэмж эсвэл эсрэгээр өөрчлөгдөнө.

Тиймээс, IRR заагчийг доор үзүүлсэн хэлбэрээр тооцоолох томъёо бий.

IRR-ийн утгыг олохын тулд NPV-г эхний бетоны янз бүрийн утгыг тооцоолох шаардлагатай.

Үзүүлэлтүүд NPV, PI ба CC-ийн хооронд дараахь хамаарал байна:

• Хэрэв NPV утга эерэг байвал IRR> CC ба PI> 1;
• Хэрэв NPV = 0 бол IRR = CC ба PI = 1;
• Хэрэв NPV утга сөрөг байвал IRR

График арга

Одоо IRR гэж юу болох, гар аргаар хэрхэн тооцоолох талаар мэдэхийг хүсч байгаа бол энэ асуудлыг шийдэх нэг аргаар олж мэдэх нь зүйтэй юм. Энэ нь компьютер дээр гарахаас өмнө хамгийн их эрэл хайгуулын нэг байсан юм. Энэ бол IRR-ийн тодорхойлолтын график хувилбар юм. Графикийг боловсруулахын тулд NPV-ийн үнэ цэнийг олохын тулд түүний тооцооллын томъёогоор тооцоолохдоо дискаунтын хувь хэмжээний янз бүрийн утгыг орлуулах шаардлагатай.

Excel-д IRR-ийг хэрхэн тооцоолох

Үүний хариуд GNI гараар олох нь маш хэцүү байдаг. Үүний тулд математикийн мэдлэг, цаг хугацаа шаардагдана. IRR доторх IRR-г хэрхэн тооцоолох талаар бодоход илүү хялбар байдаг (Жишээ нь доорх жишээг үзнэ үү).

Энэ зорилгоор Microsoft-ын хүснэгт боловсруулагч нь IRR-ийн хүссэн утгыг хувиар илэрхийлсэн дотоод хөнгөлөлтийн хувь IRR-ийг тооцоолох тусгай функцтэй байдаг.

Синтакс

IRR (энэ нь яаж тооцоолох, яаж тооцоолох вэ гэхээр зөвхөн мэргэжилтнүүдийг төдийгүй ердийн зээлдэгчдийг мэддэг байх шаардлагатай) Excel-д VSD (Values, Assumption) гэж нэрлэв.

Түүний синтаксийг дэлгэрэнгүй авч үзье.

• Энэ утга нь энэ үзүүлэлтэнд заасан бүх шаардлагыг харгалзан IRR-ийг тооцоолоход шаардлагатай тоонуудыг агуулж буй эсүүдэд зориулсан массив буюу лавлагаа юм.
• Энэ таамаглал нь IRR үр дүнтэй ойролцоо байх нь мэдэгдэж байгаа утга юм.

Microsoft Excel-д дээр тайлбарласан IAS арга нь дээр дурдсан давталтын аргыг ашигладаг. Энэ нь "Таамаглал" утгаас эхлээд 0.00001% -ийн нарийвчлалтайгаар үр дүнг гартал шинжилгээний үр дүнг тооцдог. Хэрэв IRR функц нь 20 оролдлого хийсний дараа үр дүнд хүрэхгүй бол хүснэгт процессор "# NUMBER!" Гэж тэмдэглэгдсэн алдааны утгыг гаргана.

Практик дээр ихэнх тохиолдолд "Таамаглал" үнэ цэнийг тогтоох шаардлагагүй болно. Хэрэв энэ нь орхигдсон бол процессор нь 0.1 (10%) гэж үздэг.

Хэрэв цуг бүтээгдсэн IRR функц нь "# NUMBER!" Алдаа эсвэл үр дүн нь хүлээлттэй таарахгүй байвал "Таамаглал" -ын нэмэлт өгөгдлүүдийг дахин хийж болно.

Excel-д шийдэл: 1-р сонголт

IRR функцыг ашиглан IRR (юу болохыг, энэ утгыг гараар нь гараар нь хэрхэн тооцоолохыг оролдож үзье). Жишээ нь бид 9 жилийн өмнөөс өгөгдлөө Excel хүснэгтэд бичсэн гэж бодъё.

	А	Б	C	D	Е
1	Хугацаа (жил) Т	Анхны зардал	Мөнгөн орлого	Мөнгөн гүйлгээ	Мөнгөн гүйлгээ
2	0	200 000 р.	- х.	200000 р.	200000 р.
3	1	- х.	50000 р.	30000 р.	20000 р.
4	2	- х.	60000 р.	33000 р.	27000 р.
5	3	- х.	45000 р.	28000 р.	17000 р.
6-р хэсэг	4	- х.	50000 р.	15000 р.	35000 р.
7 дахь	5	- х.	53000 р.	20000 р.	33000 р.
8 дахь	6-р хэсэг	- х.	47000 р.	18000 р.	29000 р.
9-р	7 дахь	- х.	62000 р.	25000 р.	37000 р.
10	8 дахь	- х.	70000 р.	30 000 р.	40000 р.
11-р сар	9-р	- х.	64000 р.	33000 р.	31000 р.
12				IRR	6%

E12 хаягийг агуулсан нүдэнд "= VSD (E3: E2) томъёог" оруулсан байна. Үүний үр дүнд хүснэгтийн процессор нь 6% -ийг үйлдвэрлэсэн.

"Excel" дэх шийдэл: option 2

Өмнөх жишээнд харуулсан өгөгдлүүдээс харахад "Find solutions" нэмэгдэл ашиглан IRR-г тооцоолно уу.

Энэ нь NPV = 0-т хамгийн оновчтой IRR эрэлхийлэхийг танд зөвшөөрдөг. Үүнийг хийхийн тулд NPV (эсвэл NPV) тооцоолно. Энэ нь жилийн мөнгөн гүйлгээний дискаунттай тэнцүү байна.

	А	Б	C	D	Е	F
1	Хугацаа (жил) Т	Анхны зардал	Мөнгөн орлого	Мөнгөн гүйлгээ	Мөнгөн гүйлгээ	Хөнгөлөлттэй мөнгөн урсгал
2	0	200000 р.	- х.	200000 р.	200000 р.
3	1	- х.	50000 р.	20 000 р.	20000 р.	20000 р.
4	2	- х.	60000 р.	20000 р.	27000 р.	27000 р.
5	3	- х.	45000 р.	20000 р.	17000 р.	17000 р.
6-р хэсэг	4	- х.	50000 р.	20000 р.	35000 р.	35000 р.
7 дахь	5	- х.	53000 р.	20000 р.	33000 р.	33 000 р.
8 дахь	6-р хэсэг	- х.	47000 р.	20000 р.	29000 р.	29000 р.
9-р	7 дахь	- х.	62000 р.	20000 р.	37000 р.	37000 р.
10	8 дахь	- х.	70000 р.	20000 р.	40000 р.	40000 р.
11-р сар	9-р	- х.	64000 р.	20000 р.	31000 р.	31000 р.
12					NPV	69000 р.
					IRR

Хөнгөлөлттэй мөнгөн урсгалыг "= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5" томъёогоор тооцоолно.

Дараа нь, NPV нь "= нийлбэр (F5: F13) томъёо -B7».

Дараа нь та нэмэгдэл замаар оновчтой болгох үндсэн дээр олох хэрэгтэй "Solver" гэдэг нь төслийн NPV тэгтэй тэнцүү байна ӨӨ хөнгөлөлтийн хувь үнэ цэнэ юм. Хэрэв та энэ зорилгод хүрэхийн болон үйл ажиллагааг олохын тулд үндсэн цэсний "Data" бүлгийг нээж хүсэж байна "шийдлийг хайх."

гарч ирэх цонхонд, хаяг NPV тооцоо томъёо т. E. + $ F $ 16 зааж, шугамын "Set зорилтот эс" -д дүүргэ. дараа нь:

• Энэ нь "0" эсийн сонгосон үнэ цэнэ;
• цонх "эсийн өөрчлөлт" параметрийг + $ F $ 17-т. д өгөөжийн дотоод түвшин үнэ цэнийг болгож байна..

оновчлол хүснэгтийн үр дүнд хөнгөлөлтийн хувь, хаяг F17 үнэ бүхий хоосон нүдийг эзлэв. хүснэгтээс харахад үр дүн нь 6%, барьсан томъёо Excel ашиглан хүлээн авсан мөн параметрийн тооцох давхцаж тэнцүү байна.

MIRR

Зарим тохиолдолд энэ нь өгөөжийн өөрчлөлт дотоод хэмжээг тооцох шаардлагатай байна. Энэ нь дахин хөрөнгө оруулалт тохиолдолд төслийн хамгийн бага IRR харуулж байна. дараах байдлаар MIRR тооцох томъёо.

Үүнд:

• MIRR - хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн дотоод хувь;
• COFt - төслийн хугацаа тонн үед хөрөнгийг гадагш чиглэсэн;
• CIFt - Санхүү хүн амын шилжилт хөдөлгөөн,
• R - хөнгөлөлтийн хувь, WACC оруулсан хөрөнгийн жигнэсэн дундаж зардал тэнцүү байна;
• г -% Оддын ханш дахин хөрөнгө оруулж,
• N - хугацааны тоо.

хүснэгтэн процессор нь тооцоо MIRR

ӨӨ шинж танилцах (энэ нь юу болох, түүний үнэ цэнийг хэрхэн тооцох графикаар та аль хэдийн мэдэх), нь өөрийнхөө цуглуулгыг амархан Excel нь өгөөжийн өөрчлөлт дотоод хувь хэмжээг хэрхэн тооцох сурч болно.

Энэ хүснэгтийг хэрэглэх, тусгай барьсан нь функц MIRR байна. бүгд нэг ижил, аль хэдийн үзсэн жишээ ав. үүн дээр ӨӨ хэрхэн тооцох, энэ нь аль хэдийн авч байна. ширээн дээр MIRR шиг дагадаг.

	A	B	C	D	E
1	хувиар зээлийн хэмжээ		10%
2	дахин хөрөнгө оруулалт түвшин		12%
3	Хугацаа (жил) Т	эхний зардал	бэлэн мөнгөний орлого	мөнгөн гүйлгээний	мөнгөн гүйлгээний
4	0	200000 х.	- х.	200000 х.	200000 х.
5	1	- х.	50000 х.	х нд 30000.	х нд 20000.
6	2	- х.	60000 х.	33000 х.	27000 х.
7	3	- х.	45000 х.	28000 х.	17000 х.
8	4	- х.	50000 х.	х нд 15000.	35000 х.
9	5	- х.	53000 х.	х нд 20000.	33000 х.
10	6	- х.	47000 х.	х нд 18000.	29000 х.
11	7	- х.	62000 х.	25000 х.	37000 х.
12	8	- х.	70000 х.	х нд 30000.	40000 х.
13	9	- х.	64000 х.	33000 х.	31000 х.
14				MIRR	9%

эсийн MIRR нь E14 томъёог танилцуулж байна "= MIRR (E3: E13, C1, C2)».

Давуу тал ба өгөөжийн дотоод түвшин заагч ашиглан сул тал

ӨӨ тооцох болон хөрөнгийн зардлын үнэ харьцуулахад өөр төслийн хэтийн төлөвийг тооцох арга нь төгс биш юм. Гэсэн хэдий ч, энэ нь зарим давуу талтай юм. Эдгээр нь:

• чадвар нь тэдний татах, хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн үр ашигтай ашиглах үүднээс янз бүрийн хөрөнгө оруулалтыг харьцуулах. Жишээ нь, эрсдэлгүй хөрөнгө тохиолдолд гарц нь харьцуулалт хийх боломжтой юм.
• өөр өөр хөрөнгө оруулалтын тэнгэрийн хаяанд нь хөрөнгө оруулалтын янз бүрийн төслүүдийг харьцуулах чадвар.

Энэ үзүүлэлт нь ижил цаг илэрхий сул тал байна. Эдгээр нь:

• индекс нь алдаа өгөөжийн дотоод түвшин төсөлд дахин хөрөнгө оруулалт хэмжээг тусгасан байх;
• тэдний үнэ цэнэ нь эрсдэл нь олон хүчин зүйлүүдээс илүү хэцүү байдаг объектив үнэлгээ өртсөн юм шиг, бэлэн мөнгөний төлбөр тооцоог урьдчилан бэрхшээл,
• дутагдал хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэ дээр орлогын үнэмлэхүй хэмжээ (бэлэн мөнгөний орлогыг) тусгасан байна.

анхаарлаа хандуулаарай! Өнгөрсөн сул тал дээр дэлгэрэнгүй тайлбарласан байна үзүүлэлт MIRR, хадгалж шийдвэрлэнэ байна.

зээлдэгчид ашигтай байж болох ӨӨ тооцох чадвар гэх мэт

ОХУ-ын Төв банкны шаардлагын дагуу ОХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр үйл ажиллагаа явуулж буй бүх банк, үр ашигт хүүний түвшинг (ESR) заана. Энэ нь бие даан ямар нэг зээлдэгчид тооцож болно. Үүнийг хийхийн тулд тэрээр хүснэгт, жишээ нь, Microsoft Excel ашиглах ёстой, сонгож болно барьсан нь Хүний хөгжлийн илтгэлд. нэг эсийн энэ үр дүн хугацаа Т төлбөр үржүүлж байх нь (сарын бол T = 12 гэрэл гэгээтэй бол T = 365) дугуйрсан үгүй.

Одоо та дараах төсөл тус бүрийн хувьд өгөөжийн дотоод түвшин, хэрэв та хэлж байна, ", тооцоолох юу ӨӨ» мэдэж байвал, та ямар нэгэн хүндрэлтэй байх болно.