Долларын унадаг вэ? валютын зах зээл дээр нөхцөл байдлыг хэрхэн шинжлэх вэ, ойлгоход: долларын унах, эсвэл өсөх вэ?

рублийн эсрэг АНУ-ын доллар 2008-2009 хямралын дараа сүүлийн жилүүдэд маш их тогтворгүй байдаг. АНУ-ын валютын ихээхэн үнэ буурсан байна. 2013 болон 2014 оны эхээр - энэ нь дахин өссөн байна. Зах зээлийн шинжээчид нөхцөл байдал, түүнчлэн долларын унах эсэх нь асуултын хариулт, хүчин зүйл, эдийн засаг, улс төрийн аль аль нь төрөл бүрийн нөлөөлсөн гэж үзэж байна.

газрын тосны үнэ

Нэг бодлоор, 2014 онд рублийн эсрэг ам.долларын үзэхэд ихээхэн өөр өөр байх болно. АНУ-ын валютын огцом өсөлт ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтийн албан тушаалд аажмаар бууруулах хамт байж болно. рубль, шинжээчид, газрын тосны үнэ ихээхэн хамааралтай байдаг. их юм, сул дорой доллар. Газрын тосны үнэ унаж байгаа бол, ОХУ-ын Засгийн газар цаашид "хар алт" экспортод гарч туслах, рублийн ханшийг үнэлэгдэх вэ, төсөв нь усны түвшин нөхөн байна.

Гэсэн хэдий ч, АНУ болон урт хямралаас гарч ЕХ-ны аажмаар замаас ирж буй эерэг, эдийн засгийн мэдээ, газрын тосны үнэ өндөр түвшинд (орчим баррел нь $ 100) хэвээр байх болно гэдгийг хэлж байна. рубль улмаар тэсвэртэй барууны эдийн засгийг бэхжүүлсэн. 2014 онд газрын тосны үнэ огцом курс буурч, ОХУ-ын валютыг АНУ-ын энэ хямд харьцуулахад дараа авч байх үед. эсрэгээр бол - энэ нь зөвхөн доллар унах болно хүртэл хүлээх хэрэгтэй болно.

Рубль - сул дорой байгаагүйсэн

ОХУ-ын рубль, бүхэлд нь, энэ нь тийм биш сул мөнгө юм харах байдаг. Энэхүү диссертацийн дэмжигчдийн тооцоогоор, үндэсний банкны тэмдэглэл манай улс сүүлийн 10 жилийн хугацаанд 60% -иар бодит утгаараа бэхжүүлж байна. , Жишээ нь, эдгээр бүх жилүүдэд иргэд, хадгаламж рубль хадгалагдаж, тэд тодорхой хүртсэн байна. Үүний зэрэгцээ ОХУ-ын валютын бэхжүүлэх шиг эдийн засагчид, эрт, эсвэл дараа нь, энэ нь үнэтэй байх болно гэдэгт би итгэдэг. түлшний экспортын мөнгөний цэвэр урсгалын (цалин хэлбэрээр, орчуулга) их хэмжээгээр байгаа хэдий ч бага байна. ОХУ-ын эдийн засаг, тиймээс энэ асуудал нь мэдрэх болно, рублийн, үр дүнд долларын "тааллыг" өнгөрсөн эргэн ирэх болно.

Гэсэн хэдий ч, "модон"

Зарим шинжээчид рубль гэж итгэдэг - валют, үүний эсрэг энэ нь хэцүү байдаг итгэлтэй байж болно: унах, эсвэл ОХУ-ын банкны тэмдэглэл өснө доллар хэрхэн биеэ авч явах - хэцүү урьдчилан таамаглах. рубль хамгийн inopportune мөчид юу онд "цаас" зогсож чадахгүй болж болох үед 90 оны санаж л хангалттай. Маш олон хүчин зүйл уламжлал ёсоор ОХУ-ын валютын ханш дээр нөлөө: Энэ нь газрын тосны үнэ, банкны системийн, хувийн CB нь зан холбоотойгоор Төв банкны бодлого юм.

Орос улс ДХБ-д орж ихээхэн учир нь ингэснээр импортын эзлэх хувь нэмэгдэх болно, дотоодын үйлдвэрлэл - - бууруулсан 2014 таамаглал жилийн рубль ханш унаж гэж байна үгүйсгэх биш юм. Тэнд зургууд: 2013 оны эцсийн Евро 2012 онд өөр нэг бол ижил арга хэмжээ боломжгүй гэж үзэж байсан, 45 рубль болжээ. Тиймээс бид нэг, Европ ОХУ-ын валютын 50 нэгж хувь хэмжээг нэмэгдүүлэх үгүйсгэх чадахгүй. Хариуд нь, сүүлийн жилүүдэд АНУ-ын эдийн засаг, тэнд доллартай холбоотой тогтворжих шинж тэмдэг, болон мэргэжилтнүүд, илүү өөдрөг байдаг.

Энэ нь бодох ямар ч утгагүй

зах зээлийн шинжээчид рублийн тухай гутранги хэвээр байгаа хэдий ч, хэн ч үнэхээр хадгаламж хэлбэрээр АНУ-ын валютын хөрөнгө оруулалт хийх зөвлөгөө биш юм. АНУ-ын валютын аль болох их хэмжээгээр талаар ОХУ-ын иргэдийг худалдан авах өдөөн нь - эдийн урьж баримт бичиг, түүнчлэн цорын ганц зорилгоор янз бүрийн цуурхал халаалт, хов жив айлгах зохиомлоор хүн ам нэг хувилбар байдаг. наймаачид биш, төв банк - Эдгээр мөнгөн тэмдэгт нь "мастер". долларын унасан үед энэ шийдвэр нь тэд юм, тэр хүртэл өсөж байхад.

үзэл сонирхолтой цэг байдаг: Оросууд манай Төв банк, одоо харин ажиллаж, олигархийн биш, ард түмэн эрх ашгийг байлгах нь ямар ч нөлөө үзүүлж чадахгүй байх юм бол, "алдаанууд" доош нь 30 рубль, 2014 оны эцэс гэхэд явах болно. Мөн зарим шинжээчид онцолж - эдийн засгийн нөхцөл байдал эрс муудсан байдаг ч, төрийн хаях байх нөөцийн сан, хаана 5 их наяд рублийн "хувьцаа". Энэ бол маш том төсвийн алдагдлыг нөхөх хангалттай юм.

өөдрөгөөр харах

валютын арилжаа явцад шинжээчид хэд хэдэн ажиглалтын мэдээгээр өнгөрсөн сард, үе шатыг ажигласан ОХУ-ын төв банк ямар ч гадаад валютын интервенци хийх биш юм бол. долларын өсөх, эсвэл унах болно: Үндэсний мөнгөн тэмдэгт нь мэдээж, тэгээд, "төвийг сахисан, коридор" гэж нэрлэгддэг Төв банк нь хамаагүй үг биш руу унасан байна. "Хоёр валютын сагс" энэ үед өртөг нь 41 рублийн үнэ цэнийг Төв Банкны хувьд чухал ач холбогдолтой хэтрэхгүй. доллар, еврогийн эсрэг ОХУ-ын валютын цаашдын зан суурь болон эрсдэлтэй хүчин зүйл байдаг.

Эхний тухай - Тэнд ОХУ-ын гадаад худалдааны тэнцэл ихээхэн нэмэгдсэн байна. Энэ нь Евро бүсийн орнуудын Манай улсын эдийн засгийн гол түншүүд юм сайжруулахад санхүүгийн байдалд ихээхэн холбоотой юм. ЕТБ-ны бүс нутгийн ДНБ-ий хэмжээ 2014 оны эцэст 1.1% -иар өсөх болно гэж таамаглаж байна. Үүний үр дүнд ОХУ-ын шатахууны нөөцийн эрэлт нэмэгдсэн, түүнчлэн тэдгээрийн үнэ нэмэгдэж болзошгүй юм. Үүнээс гадна, доллар, евро, 2014 онд тохиолдсон эсрэг рублийн ханшийн суларсан, үнэн хэрэгтээ, сайжруулах, гадаад худалдааны тэнцэл идэвхтэй импортоос хараат бус улс орны ачаар байна. Тиймээс ОХУ-ын бизнес сууж, хүлээж доллар унахад байгаа явдал биш юм.

Улсаас Зураг

Эдийн засгийн хөгжлийн ОХУ-ын яам 2014 онд (бодит үр дүнтэй хувьд) рубль 7.4% -иар суларсан болно гэж таамаглаж байна (өмнө хэсэг хугацааны үнийн тооцоог багасгах хооронд 1.5% байсан). Энэ нь зураг хамгийн өндөр сайд нарын түвшинд зарласан байна. 2015 онд ОХУ-ын валютын эдийн засгийн хөгжлийн 2016 онд 0.2% -иар бэхжүүлж чадна гэж итгэдэг - 1.1%, мөн 2017 онд бага зэрэг илүү - 0.1%. 2014 онд ам.долларын эсрэг рубль, агентлаг дагуу жил бүр дунджаар 36.3 нэгж (өмнөх тооцоолох 33.9 харьцуулахад) байсан юм. 38.7, 2017 онд ч бас ямар нэгэн өөрчлөлт байхгүй - - 2015 онд "Бак", 38.8 ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгт, 2016 нь бараг ижил байгаа зардал төлөвтэй байна, 38.5.

Эдийн засгийн хөгжлийн яам нь мөн дундаж үнэ гэж үзэж байгаа түүхий газрын тосны нэг баррель Уралын хөлгүүд 104 ам.доллар хүртэл нэмэгдэх болно, мөн 2015-2016 онд. АНУ-ын валютын 100 ширхэг унасан байна. 2017 онд "хар алт" агентлаг дагуу нэг баррель нь 98 доллар үнийн хүртэл унах нь таамагласан. Төрийн долларын үнэ унах болно хаана магадгүй гайхаж байна.

шинжээчийн тоо

хөрөнгө оруулалтын банк UBS, 2014 онд ОХУ-ын эдийн засаг 1.5% -иар өснө одоогийн урьдчилсан мэдээгээр (өмнөх тооцоонд бол 2.5% Зураг боломжуудтай), 2015 - 2% (өмнө нь 2 хүлээгдэж буй 8%). Манай орны санхүүгийн нөхцөл байдлыг үзэгдэл дахин үнэлгээний улмаас шинжээчид зээлийн байгууллага, "хос валютын" сагс, дээр дурдсан байсан, 2014 оны эцэс гэхэд 44.2 рубль үнэтэй байх болно гэж (өмнө нь ОХУ-ын валютын 40.7 нэгжийн тоо гэж нэрлэдэг) гэж хүлээж байна.

доллар, евро байдлаа харилцааг хувьд, 2014 оны эцэс гэхэд, UBS шинжээчид АНУ-ын валютын 1 нэгж 1.25 Европын мөнгөн тэмдэгт үнэтэй болно гэж найдаж байна. Энэ нь (2014 оны арванхоёрдугаар сарын аас ам.доллартай 37.6) ойролцоогоор рублийн дээр хүлээлт нийцэж байна. 2015 онд эсрэг еврогийн ханш UBS «Бак" -д итгэдэг 1.20 түвшинд үнэ унах болно. банкны шинжээчид ОХУ-ын төв банк валютын арилжаанд оролцох гэсэн үг биш, харин үгүйсгэх байхгүй бол Төв банкны мөнгөний бодлогын илүү хатуу болно гэж найдаж байна. Гэвч тэдний таамаглал бараг долларын унах нь манай эдийн засгийн хөгжилд ямар ч газар диссертаци юм.

Украины хүчин зүйл

Үндэсний мөнгөн тэмдэгт - ОХУ-ын мэргэжилтнүүд Украины нөхцөл байдлыг болон хөрш зэргэлдээ улс орны үндэсний валютын зан холбоотойгоор АНУ-ын доллар үл тоомсорлон байна. Олон улсын валютын сан "Бак" банкны тэмдэглэл 10.5-11 нэгжийн тодорхой хувь хэмжээг хардаг. нь долларын 12-13 hryvnia хүрэх болно гутранги дүр ч бас байдаг. Украины хийн үнэ нэмэгдэж, ОХУ-тай худалдааны хамтын ажиллагааг муудаж, төлбөрийн алдагдлыг улсын тэнцвэрийг хүргэж болон hryvnia нь уналтаас хүргэж болох юм - шалтгаанаар дунд. ОУВС-гийн бодлогын чухал хүчин зүйл.

сан Украйн зээл өгөх юм бол, ам.долларын эсрэг улс орны үндэсний валютын бэхжүүлэх болно. ОУВС-аас тасалбарт гадаад, бизнес эрхлэгчид нь хөрөнгө оруулагчдад эерэг дохио байх боломжтой юм. Нэг өөр нь эерэг үзүүлэлт - Орос, АНУ-ын удирдагчдын хандлага дипломат шугамаар улс дахь нөхцөл байдлыг шийдвэрлэхэд хувь нэмэр оруулах. Гэвч улс төрийн тоглоом - үйл явц долларын Украины унах эсэх нь баттай мэдэх нь маш төвөгтэй юм.

болгоомжтой урьдчилсан мэдээ

Мэргэжилтнүүд тэр долларын "ирээдүй нь мэдээж" дээр тулгуурлан ажиллах болно хэрхэн ойлгох онцлон, энэ нь амар хялбар юм - ОХУ-ын төв банк маргааш албан тушаалтны зэрэг өдрийн валютын ханшийг гаргадаг гэдгийг талархал илэрхийлье. Энэ нь чадна, доллар юмуу еврогийн унах болно үед их итгэлтэй нь илүү урт хугацааны таамаглал хийх, хэлэх нь хэцүү байдаг. ОХУ-ын холбогдуулан АНУ-ын долларын ханш хүчин зүйлийн хоёр бүлэг дээр ихээхэн хамааралтай байна. Нэгдүгээрт, энэ нь рублийн ийм, хүч чадал гэх мэт юм. Энэ нь ОХУ-ын эдийн засаг, улс төрийн үйл явц дахь нөхцөл байдлаас шалтгаална. Хоёрдугаар - бусад нь дэлхийн валютын (ялангуяа евро), эсрэг доллар нь хялбар байдаг утгыг таамаглах. Тиймээс шинжээчид зах зээлийн тоглогчдод маш их итгэл урт хугацааны урьдчилсан АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтийн зан талаар зөвлөж байна.